香港：重拳打击违规确保市场公信

重拳打击违规确保市场公信———从“耀科事件”看香港证券市场的监管理念

□香港大福证券集团梁伟沛

7月以来，有关香港上市公司的企业管治问题络绎不绝，先有先科国际管理层涉嫌贿赂分析员撰写虚假分析报告，被廉政公署调查；后有耀科国际因撤掉所有独立非执行董事而被香港交易所停牌。这些事件都反映出香港上市公司，尤其是二、三线公司的企业管治存在问题，但同时也体现出香港的监管体系能够发挥应有的作用，维持市场的公平与公正。

撤职独立董事引发停牌

耀科国际是一家症状性癫痫会怎么治疗连锁手机分销商，近期公司发布公告表示，已于7月13日免除罗宾信及邓伟德的独立非执行董事职务。原因是两癫痫在哪个医院冶疗好人与董事会内其它成员意见不合，董事会认为无法解决分歧，故只能做出撤职的决定。该通告于7月19日开市前在济南有癫痫专科医院香港交易所网站发布，但耀科的股票随即被勒令停牌，并要求耀科澄清上述撤职的公告以及该公司的财务状况。

据了解，目前该公司已没有独立董事，违反上市条例中上市公司必须最少保留两名独立董事的要求。这次被撤换的罗宾信是资深会计师，曾任安永会计师行高级合伙人，在行内有相当地位，因此市场对耀科将其撤职感到质疑。这一事件反映了香港独立董事制度见效，香港股市监管严格。市场人士认为，上市公司随意因意见不合而撤掉独立董事的职位，与独董应有的独立问责作用相违背，事件非比寻常，此种歪风不可助长,所以港交所的停牌决定是非常必要的。

严格的停牌制度震慑作用巨大

在香港股市，“停牌”是对上市公司最严厉的惩间可能很长，必须等到上市公司提交整个事件的报告内蒙古哪家医院治疗癫痫病最好，并作出令监管机构满意的整改，才允许复牌，并不是发个公告解析一下就可了事的，停牌时间通常都在半年以上。如果上市公司的财务状况有问题，就会一直停牌，继而进入“摘牌”程序。

香港上市公司中，相当一部分是以自然人或者家族控股的，停牌无疑是对他们的财富和声誉最大的打击。以江西哪家医院治疗癫痫病最好耀科为癫痫医院去哪好例，大股东新疆治疗癫痫病专科医院持股57%，相当于1.5亿元的市值，如果复牌无望，这笔财富就灰飞烟灭了。可以想象,这种严格的停牌制度对作奸犯科的上市公司是有巨大的震慑作哈尔滨治疗癫痫有哪些医院用的。

当然，如果公司股票被停牌，小股东利益也将受损。那么，监管机构在惩罚违反上市条例的管理层的同时,是否也使小武汉癫痫病专科医院哪家最好股东利益受损?事实上，香港股市的监管理念是营造批小股东。如果港交所投鼠忌器,为了避免股票停牌令小股东受到损失，只对耀科采取一些癫痫病如何治愈轻描淡写的惩罚，那么，法律就起不到震慑作用，以后独立董事的权南宁癫痫病医院哪里最好威性和监管作用也就被削弱了，最终蒙受损失的是所有市场的参与者。

监管规范也曾历经漫长过程

其实，回顾过去三十年香港股市的发展，规范监管行为也经历了一个漫长的过程。1973年，香港出现“假股票”事件，再有石油危机，令投资者对股市的信心跌至谷底，投资市场哀鸿遍野。之后，金融监管机构相继成立，制定了许多高效率的规则，并且坚定公正地执行监察，建立了香港股市的公信力。

香港股市历史上也出现过不少大案，如7到国际投资机构的广泛认同。